W skrócie: obligacje skarbowe to pożyczka, której udzielasz państwu. Jedna obligacja kosztuje 100 zł, a kupisz ją przez internet w PKO BP albo w Banku Pekao w kwadrans. Na początek najprościej zrozumieć trzy rodzaje: 3-letnie TOS ze stałym oprocentowaniem (w październiku 2026 r. 4,40% rocznie), 4-letnie COI i 10-letnie EDO, które po pierwszym roku chronią przed inflacją. Kapitał jest bezpieczny, a przy wcześniejszym wyjściu tracisz najwyżej część odsetek.
Jeszcze kilka lat temu obligacje kojarzyły mi się z czymś dla „prawdziwych inwestorów” – panów w garniturach, którzy wiedzą, co to rentowność i kupon. Potem usiadłam, przeczytałam listy emisyjne i okazało się, że to jedna z najprostszych rzeczy, jakie można zrobić ze swoimi oszczędnościami. Prostsza niż niejedna lokata z gwiazdką i przypisem drobnym drukiem.
Jeśli masz już odłożony fundusz awaryjny i zastanawiasz się, co dalej z pieniędzmi, które mają poleżeć kilka lat – ten tekst jest dla Ciebie. Przejdziemy przez to razem, krok po kroku, bez żargonu.
Czym właściwie są obligacje skarbowe?
To bardzo proste: pożyczasz pieniądze Skarbowi Państwa, a on oddaje Ci je po określonym czasie razem z odsetkami. Mówimy tu o obligacjach detalicznych, czyli takich, które państwo sprzedaje wprost zwykłym ludziom. Nie trzeba mieć rachunku maklerskiego ani znać się na giełdzie.
Kilka rzeczy warto wiedzieć od razu:
- jedna obligacja ma wartość 100 zł, więc możesz zacząć od stówki,
- nie ma prowizji za zakup,
- oprocentowanie na dany miesiąc ogłasza Ministerstwo Finansów – warunki kupionej emisji zostają z Tobą do końca, nawet jeśli w kolejnych miesiącach oferta się zmieni,
- obligacje nie są objęte Bankowym Funduszem Gwarancyjnym, ale spłatę gwarantuje państwo. To inny rodzaj zabezpieczenia niż przy lokacie – i w praktyce uznawany za jeden z najbezpieczniejszych w kraju.
Jakie obligacje są w ofercie w październiku 2026?
Ministerstwo Finansów co miesiąc publikuje nową ofertę. W październiku 2026 r. oprocentowanie jest takie samo jak we wrześniu. Poniżej wszystkie rodzaje w jednym miejscu:
| Obligacje | Oprocentowanie na start | Co dalej | Opłata za wcześniejszy wykup |
|---|---|---|---|
| OTS – 3 miesiące | 2,00% | stałe przez cały okres | brak |
| ROR – 1 rok | 4,00% | zmienne, stopa referencyjna NBP | 0,50 zł |
| DOR – 2 lata | 4,15% | stopa NBP + 0,15 p.p. | 0,70 zł |
| TOS – 3 lata | 4,40% | stałe przez 3 lata | 1,00 zł |
| COI – 4 lata | 4,75% | inflacja + 1,50 p.p. | 2,00 zł |
| EDO – 10 lat | 5,35% | inflacja + 2,00 p.p. | 3,00 zł |
| ROS – 6 lat (800+) | 5,00% | inflacja + 2,00 p.p. | 2,00 zł |
| ROD – 12 lat (800+) | 5,60% | inflacja + 2,50 p.p. | 3,00 zł |
Oprocentowanie podane jest w skali roku, przed podatkiem. Opłata za wcześniejszy wykup dotyczy jednej obligacji i jest potrącana tylko z odsetek. ROS i ROD mogą kupić wyłącznie osoby, które pobierają 800+ na dziecko.
Które obligacje wybrać na początek?
Nie powiem Ci, co kupić – to zależy od Twojej sytuacji i nie znam jej. Mogę za to pokazać, jak o tym myśleć. Najważniejsze pytanie brzmi: kiedy te pieniądze będą Ci potrzebne?
Pieniądze na 1–2 lata
Tu zwykle patrzy się na ROR i DOR albo po prostu na dobre konto oszczędnościowe czy lokatę. Oprocentowanie ROR i DOR podąża za stopami NBP, więc jeśli stopy spadną, spadnie też Twój zysk.
Pieniądze na 3 lata
TOS ma jedną ogromną zaletę: od pierwszego dnia wiesz, ile zarobisz. 4,40% rocznie przez trzy lata, odsetki doliczane co roku do kapitału. Dobre rozwiązanie, gdy odkładasz na konkretny cel z datą – wkład własny, samochód, remont. Więcej o takim oszczędzaniu pisałam w tekście o odkładaniu na większy cel.
Pieniądze na 4 lata i dłużej
COI i EDO to obligacje indeksowane inflacją. Przez pierwszy rok masz stałe oprocentowanie, a potem dostajesz inflację plus marżę. Jeśli ceny w sklepach mocno rosną, rośnie też Twój zysk. To dlatego tak wiele osób traktuje EDO jako spokojną część oszczędności na emeryturę – szczególnie w ramach IKE lub IKZE, gdzie można uniknąć podatku od zysku.
Różnica między nimi: w COI odsetki są wypłacane co roku na Twoje konto, a w EDO doliczają się do kapitału i procentują dalej (tak działa procent składany). Kto chce mieć co roku „wypłatę”, wybiera zwykle COI. Kto chce, żeby pieniądze rosły same, patrzy na EDO.
Jak kupić obligacje skarbowe krok po kroku
Obligacje detaliczne sprzedają dwa banki: PKO BP i Bank Pekao. Nie musisz mieć w nich konta osobistego od lat – ale jakieś konto w jednym z nich będzie potrzebne. Najprościej wygląda to tak:
- Załóż rachunek rejestrowy – to specjalny rachunek na obligacje. W PKO BP zrobisz to w serwisie iPKO albo w serwisie obligacjeskarbowe.pl, w Pekao w bankowości Pekao24.
- Przelej pieniądze na rachunek, z którego będzie opłacony zakup.
- Wybierz rodzaj obligacji i liczbę sztuk. 20 obligacji to 2000 zł.
- Potwierdź zakup. Obligacje pojawią się na rachunku, zwykle od razu albo następnego dnia roboczego.
- Zapisz datę zakupu – od niej liczą się okresy odsetkowe i termin wykupu.
Cała operacja zajmuje kilkanaście minut. Pierwszy raz może być dłużej, bo zakładasz rachunek – potem to już kilka kliknięć.
Ile można zarobić? Przykład na liczbach
Załóżmy, że kupujesz 100 obligacji TOS, czyli wydajesz 10 000 zł. Przy 4,40% rocznie i odsetkach doliczanych co roku po trzech latach masz ok. 11 379 zł przed podatkiem. Podatek od zysku (tzw. podatek Belki) to 19%, czyli ok. 262 zł. Na rękę zostaje Ci więc ok. 11 117 zł.
Przy EDO przewidzieć wynik trudniej, bo od drugiego roku zależy od inflacji. Pewne jest tylko to, że przez pierwszy rok 10 000 zł zarobi 535 zł przed podatkiem. Dalej – im wyższa inflacja, tym więcej.
Pamiętaj, że liczy się to, co zostaje po odjęciu inflacji. Jeśli ceny rosną o 4% rocznie, a Twoje pieniądze zarabiają 4,40% przed podatkiem, to realnie stoisz niemal w miejscu. Dlatego przy dłuższym horyzoncie obligacje indeksowane inflacją bywają spokojniejszym wyborem.
Co jeśli będę potrzebować pieniędzy wcześniej?
To pytanie słyszę najczęściej i od razu uspokajam: z obligacji można wyjść w każdej chwili, najwcześniej po 7 dniach od zakupu. Pieniądze wracają na konto w ciągu ok. 5 dni roboczych. Można też wykupić tylko część – np. 30 ze 100 obligacji.
Kosztem jest opłata z tabeli wyżej, ale potrącana tylko z odsetek. Nigdy z kapitału. Jeśli wyjdziesz z EDO po trzech tygodniach, dostaniesz dokładnie tyle, ile wpłaciłaś. Po roku z każdych 100 zł zostanie Ci ok. 101,90 zł, bo opłata 3 zł „zje” większość rocznych odsetek. Im dłużej trzymasz obligacje, tym mniej ta opłata boli.
Mimo to obligacje to nie miejsce na pieniądze, które mogą być potrzebne jutro. Na nagłe wydatki lepsza jest poduszka finansowa na koncie oszczędnościowym. Obligacje dobrze sprawdzają się jako „druga linia” – pieniądze, których nie planujesz ruszać, ale które w razie czego odzyskasz w tydzień.
Najczęstsze błędy początkujących
- Liczenie 5,35% na całe 10 lat EDO. Ta stawka obowiązuje tylko w pierwszym roku, potem decyduje inflacja.
- Kupowanie za pieniądze z funduszu awaryjnego. Najpierw poduszka, potem obligacje.
- Wkładanie wszystkiego w jeden rodzaj. Część w TOS, część w EDO daje Ci i pewność, i ochronę przed inflacją.
- Zapominanie o dacie wykupu. Bank przeleje pieniądze na konto, ale jeśli chcesz dalej oszczędzać w obligacjach, możesz skorzystać z zamiany – wtedy nowa obligacja kosztuje 99,90 zł zamiast 100 zł.
- Czekanie na „idealny moment”. Oprocentowanie zmienia się rzadko i o niewiele. Lepiej zacząć od małej kwoty niż czekać latami.
Czy obligacje są dla Ciebie?
Jeśli masz spłacone drogie długi, odłożoną poduszkę i pieniądze, których nie potrzebujesz przez najbliższe lata – obligacje skarbowe mogą być dobrym, spokojnym krokiem. Nie trzeba śledzić wykresów, nie trzeba się stresować spadkami na giełdzie. Kupujesz, zapisujesz datę i żyjesz dalej.
A jeśli dopiero zaczynasz przygodę z oszczędzaniem, zajrzyj najpierw do tekstu o tym, jak zacząć oszczędzać od zera. Obligacje nigdzie nie uciekną.
Ten tekst ma charakter edukacyjny i nie jest rekomendacją inwestycyjną. Oprocentowanie obligacji zmienia się co miesiąc – przed zakupem sprawdź aktualną ofertę.
Najczęściej zadawane pytania
Od jakiej kwoty można kupić obligacje skarbowe?
Od 100 zł. Tyle kosztuje jedna obligacja i nie ma prowizji za zakup.
Gdzie kupić obligacje skarbowe?
W PKO BP (serwis iPKO lub obligacjeskarbowe.pl, telefonicznie albo w oddziale) oraz w Banku Pekao (Pekao24 lub oddział). Potrzebny jest rachunek rejestrowy, który założysz przez internet.
Czy obligacje skarbowe są bezpieczne?
Spłatę gwarantuje Skarb Państwa, dlatego uznaje się je za jedną z najbezpieczniejszych form oszczędzania w Polsce. Przy wcześniejszym wykupie tracisz najwyżej część odsetek, nigdy kapitał.
Jakie jest oprocentowanie obligacji w październiku 2026?
TOS 4,40% stałe przez 3 lata, COI 4,75% w pierwszym roku, EDO 5,35% w pierwszym roku, ROR 4,00% i DOR 4,15% w pierwszym miesiącu. Oferta jest taka sama jak we wrześniu.
Czy od obligacji płaci się podatek?
Tak, 19% od zysku (podatek Belki). Bank pobiera go automatycznie, nie rozliczasz go w PIT. Podatku można uniknąć, kupując obligacje w ramach IKE lub IKZE.
Czy można wycofać pieniądze z obligacji przed terminem?
Tak, najwcześniej po 7 dniach od zakupu. Pieniądze wracają w ok. 5 dni roboczych, a opłata (0–3 zł za obligację) jest potrącana tylko z odsetek.
Źródła: Ministerstwo Finansów, komunikat „Oferta oszczędnościowych obligacji skarbowych – październik 2026 r.” (24 września 2026 r.); listy emisyjne obligacji detalicznych publikowane w serwisie obligacjeskarbowe.pl; Biuro Maklerskie PKO BP, „Nowa oferta Obligacji Skarbu Państwa – październik 2026”.
Dodaj komentarz